Proč trhy padají nejvíce právě teď
Nacházíme se v prostředí, kde už nestačí slepě držet „jistoty“ typu Meta, Google, Microsoft nebo Amazon. Investoři začínají řešit návratnost masivních investic do umělé inteligence a zároveň si uvědomují, že AI může dlouhodobě narušit tradiční byznys modely mnoha softwarových firem. To vede k rychlému přehodnocování valuací.
K poklesům přispívá i fakt, že peníze zůstávají drahé déle, než se čekalo. Vyšší úrokové sazby dopadají zejména na růstové firmy, jejichž hodnota stojí na budoucích ziscích. V kombinaci s nervozitou trhu a uzavíráním pákových pozic pak dochází k prudším cenovým pohybům, než by odpovídalo samotnému stavu ekonomiky. U kryptoměn dokonce až k panickým prodejům.
Je to krize? Ne. Je to korekce.
Je důležité zdůraznit, že nejde o kolaps finančního systému ani o začátek ekonomické krize. Sledujeme především korekci po velmi silném růstovém období a návrat k realističtějším oceněním. Kvalitní firmy s reálnými zisky a silným cash-flow klesají méně a defenzivnější části trhu zůstávají relativně stabilní.
Na trzích aktuálně probíhá snižování finanční páky, což vidíme nejen u amerických technologických akcií, ale i na bitcoinu a u drahých kovů, zejména stříbra. Pro dlouhodobého investora je to typická fáze, kdy zachovává disciplínu a ví, že se postupně otevírají lepší nákupní příležitosti. Z pohledu dat zatím nevidíme známky systémového stresu ani výrazného zpomalení ekonomiky.
U technologických firem si trh stále více všímá výše investic. Pokud budou capexové výdaje dál růst bez jasné návratnosti, může to zvyšovat krátkodobý tlak na ceny akcií. Právě to je jeden z hlavních důvodů současné volatility.
Jak se k tomu stavím
I přes to, že se mé akciové portfolio za poslední týden propadlo o 10 %, aktuální propady vnímám jako ozdravný proces a dlouho očekávanou příležitost. Volatilita je pro dlouhodobé investory darem – umožňuje nakupovat kvalitní aktiva se slevou a z dlouhodobého pohledu zvyšuje budoucí výnosový potenciál.
V posledním týdnu jsem proto prodával ziskové tituly a navyšoval pozice především v klesajících pozicích Novo Nordisk, UnitedHealth Group, PayPal, Nu Holdings, SoFi, AMD, Microsoft, a z kryptoměn mé investice směřovaly do Bitcoinu a Etherea.
Rozumím tomu, že zejména pro investory, kteří jsou na trzích kratší dobu, mohou být další poklesy psychicky náročné. Tyto situace jsem ale zažil opakovaně a zkušenost mě naučila, že právě volatilní období bývají těmi, která dlouhodobým investorům přinášejí nejlepší výsledky – jako odměnu za trpělivost a disciplínu.
Moje strategie se nemění – když ostatní panikaří, zachovávám klid, řídím riziko a využívám příležitosti, které trh v obdobích nejistoty nabízí, neboť jsem si jistý, že právě tento přístup přináší největší budoucí zhodnocení.
Chcete mít se mnou probrat případnou aktuální situaci s ohledem na vaše investice? Nebo se jen poradit o svých aktuálních možnostech?
Kontaktujte mě přes www.michalruckel.cz Rád vám v rámci 1hodinové konzultace zdarma pomohu najít nejvhodnější řešení, které zapadne do vašich cílů a plánů.
